华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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