近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银(yín中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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