近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布(bù)通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备(bèi)受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节(jié)目效果可能(néng)需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这(zhè)个舶来(lái)品在国内(nèi)的(de)发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集(jí)团投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合(hé)法美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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