美(měi)国(guó)债务违约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的(de)水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及(jí)时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如(rú)果戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如(rú)果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了(le)一(yī)定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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