“一带一路”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出(chū)口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量(liàng)上就(jiù)可(kě)能对(duì)冲美欧(ōu)日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验(yàn)证(zhèng)，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景(jǐng)下(xià)，传统观察(chá)框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的(de)高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步(bù)加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点图(tú)看(kàn)，量价(jià)齐(qí)升(shēng)的汽车(chē)出(chū)口反映海外车市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大(dà)的(de)变数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班上(shàng)发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作(zuò)用(yòng)，那么如何去(qù)评估(gū)这一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出(chū)口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日(rì)韩(hán)在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进(jìn)口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进口增(zēng)速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的(de)进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算(suàn)“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历(lì)次(cì)全球经济(jì)陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参(cān)考意(yì)义(yì)的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年(nián)的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全(quán)球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温(wēn)和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余(yú)国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据(jù)口径(jìng)差(chà)异和欧(ōu)美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存(cún)在差(chà)异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是增(zēng)速），有时这一(yī)差异(yì)还(hái)较大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长不(bù)及预(yù)期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的(de)拖累(lèi)不足(zú)。

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