分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部(bù)分(fēn)追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也提赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读出了(le)要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规模较大(dà)或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不利(lì)影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确(què)风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新规(guī)一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为(wèi)了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基金的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合(hé)计不得(dé)超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市(shì)场基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类(lèi赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国(guó)证监(jiān)会备案(àn)，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应对预(yù)案的(de)有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)实(shí)施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)投资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可(kě)能(néng)会对一(yī)些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货币规(guī)模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来(lái)是(shì)否在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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