为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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