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观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补(bǔ)货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

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　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研(yán)报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市(shì)场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十(shí)的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均为(wèi)国产品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。