芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌trong>因此从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司

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