市场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市(shì)，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎ分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导o)风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投(tóu分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)资科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投(tóu)资(zī)者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效(xiào)率管理(lǐ)风(fēng)险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标(biāo)的对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更好地服(fú)务(wù)科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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