随着3月(yuè)进出口数据(jù)的(de)出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集中于部(bù)分浮(fú)法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲(chōng)击程(chéng)度相(xiāng)对有(yǒu)限，但(dàn)在(zài)一定(dìng)程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国(guó)出口(kǒu)市(shì)场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能(néng)在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能(néng)会受到一定影响。而国(guó)内经济稳(wěn)增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯(chún)碱出(chū)口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国(guó)外能源(yuán)的回落背(bèi)景(jǐng)下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去(qù)年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的(de)格局很(hěn)难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协(xié)价格(gé)可能更(gèng)低，对(duì)比国(guó)内价格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能会由于海外需求回(huí)落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的(de)比例相对(duì)有限，因(yīn)此对于(yú)年度供(gōng)需影响也(yě)相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期(qī)变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调(diào)，内外(wài)价(jià)差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价(jià)格短(duǎn)期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场表现来看，出口走弱的(de)预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相对明显。

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