财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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