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万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定(dìng)性、美国(gu万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ó)经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要(yào)包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及(jí)下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛(máo)利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。