金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数上(shàng)涨，低(dī)硫燃料油(yóu)涨超5％，沥(lì)青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国(guó)际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作用下(xià)呈现多(duō)空轮动的跷跷(qiāo)板效应

　　五月油(yóu)价在(zài)70美元处(chù)仍有强力支撑，六月有上行(xíng)动力。年初以来原油价(jià)格在金融(róng)压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应。短期来(lái)看(kàn)，在月初金融事件(jiàn)冲击下，五月(yuè)可(kě)能(néng)处于震荡周期中(zhōng)的偏弱(ruò)阶段(duàn)。但在下方70美(měi)元处，仍(réng)有强(qiáng)力(lì)支撑。仍以短期波段(duàn)操作思路为主。中期来(lái)看，六月进入地缘和金(jīn)融事(shì)件交易(yì)阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克(kè)减产或美联储(chǔ)停止加息，均有可能给油价提供阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑和压力共存局特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(jú)面(miàn)或将(jiāng)维持。今年可(kě)能整(zhěng)体(tǐ)处于周期末端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱逢(féng)高(gāo)做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱行(xíng)情驱动依旧在现(xiàn)货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存预期开启(qǐ)去库，但是本周的库存呈现双(shuāng)累，可见当下持货(huò)意(yì)愿已经在低谷，现货价格预计(jì)持续(xù)松(sōng)动。除此之外(wài)，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可(kě)见当下的检修周(zhōu)期都不长(zhǎng)，开工(gōng)高位(wèi)可维持。

　　除(chú)此之外，华南上(shàng)周到港了5万吨纯(chún)碱(jiǎn)，也(yě)是预期外，导(dǎo)致(zhì)后(hòu)续存(cún)在(zài)进一步累库的空间。因(yīn)此(cǐ)当下纯(chún)碱累库趋势(shì)进一(yī)步延续，后续需要(yào)检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才能扭(niǔ)转供(gōng)需，而去库(kù)对(duì)价格(gé)的(de)传导也不是(shì)一蹴而就。从(cóng)更大的角度来看(kàn)，纯碱投(tóu)产预期下，现货偏(piān)松(sōng)，预期过剩，从利润(rùn)角度就(jiù)是(shì)要走(zǒu)向成本(běn)以(yǐ)下，何时投产(chǎn)只是节(jié)奏上的扰动，不影响(xiǎng)方(fāng)向。目(mù)前原(yuán)盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出现进一步坍塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高(gāo)做(zuò)空，持仓(cāng)至成本(běn)以下(xià)。

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