北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

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　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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