五一长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如果美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见(中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也(yě)不会距离(lí)太(tài)远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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