券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一(yī)季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年(ni大学老师最怕什么部门举报án)内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的(de)改善。

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