5月12日(rì)晚(wǎn)间，根(gēn)据(jù)美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私(sī)募景林资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行(xíng)大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体持(chí)仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标(biāo)的(de)在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　<红楼梦多少字/p>

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

红楼梦多少字　　面(miàn)对市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷(dài)回落(luò)的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好转了(le)，主要(yào)因(yīn)为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风(fēng)大(dà)盛，认为(wèi)当红楼梦多少字下市场交易(yì)机制应(yīng)要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......

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