北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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