投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么括苹果、微软、英伟乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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