北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北证50抓蚯蚓真的能赚钱吗指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu抓蚯蚓真的能赚钱吗)资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的(de)研究(抓蚯蚓真的能赚钱吗jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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