今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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