今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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