近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字p>

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近年来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事(shì)，此前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司(sī)为第三(sān)大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的业务(wù)营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发(fā)展历(lì)史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何(hé)却(què)逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众喜爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的(de)不(bù)确定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因(yīn)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字。

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