一度被称(chēng)为“机构投(tóu)资(zī)者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来(lái)重大变(biàn)局(jú)，个人投资者不仅在新(xīn)发基(jī)金中占据主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及(jí)投资热点轮(lún)动加(jiā)快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高(gāo)等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市(shì)场正在经历股民转基民，由“投个(gè)股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期来看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利于投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提高市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个人(rén)投资者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看，2022年个人投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具(jù)的优(yōu)势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人(rén)占比较(jiào)高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发产品募资环境比(bǐ)较(jiào)好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股民(mín)转化而来，这些个人投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新(xīn)不买(mǎi)旧”的理(lǐ)念扎根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资机(jī)会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人(rén)占(zhàn)比(bǐ)呈攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了(le)机构资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投(tóu)资(zī)者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个(gè)人投资者在行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对份额(é)也是在(zài)增长(zhǎng)的，这一(yī)数据(jù)更代表了机构(gòu)投资者对行业或(huò)主题(tí)ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部分投资者都过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(dōu)会将较为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移(yí)默化中，宽基ETF扮演了(le)资产(chǎn)组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市场上(shàng)行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场成交热情(qíng)的提(tí)升带(dài)来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发(fā)展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市规模(mó)激增，而在经历了多种(zhǒng)行情(qíng)风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更(gèng)清晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的(de)投(tóu)资领(lǐng)域(yù)带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人(rén)投资者(zhě)的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益的认(rèn)知将越来越深入，近(jìn)几(jǐ)年可以看到更多(duō)投资者(zhě)会基于大势选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清(qīng)晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的(de)抬升(shēng)，股(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现(xiàn)明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过(guò)机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因(yīn)此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投(tóu)资(zī)上可(kě)能(néng)交(jiāo)易(yì)频率更高，也(yě)更容(róng)易受到(dào)市场消息(xī)的影响，这对于(yú)我们基金管理人(rén)的持(chí)续(xù)运营和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出了更(gèng)高的要求(qiú)。”国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处