“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以来最(zuì)大增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资(zī)者预期(qī)的(de)美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议(yì)期间(jiān)将加(jiā)息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时(shí)，道琼斯工业平均指(zhǐ)数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加息(xī)当天以来(lái)最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日(rì)以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报公布次日以来最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下(xià)持(chí)续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市(shì)场的反弹一(yī)致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个月就(jiù)业人(rén)数减(jiǎn)少，与制(zhì)造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告(gào)也显示出(chū)就业市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代(dài)以来(lái)的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计(jì)还不会引发(fā)市场(chǎng)和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回落(luò)至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进(jìn)一步加(jiā)息的(de)必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国(guó)政府债(zhài)务上限问题(tí)落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级(jí)会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之(zhī)一是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不(bù)确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市(shì)场份额(é)，这也让分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反调(diào)，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心避免重蹈20美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天08年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时(shí)全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联(lián)合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只是希望(wàng)北(běi)约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北(běi)约(yuē)各国领导人(rén)明确表(biǎo)示(shì)，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会出(chū)席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克(kè)兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一事，法国(guó)、德国等北(běi)约国家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括法国在内(nèi)的其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而(ér)只是(shì)希望为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期(qī)的数据改善了市(shì)场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热(rè)闹，前有云南(nán)旱灾(zāi)消息(xī)发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易(yì)被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市(shì)场传言(yán)称国储今年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始(shǐ)终未得(dé)到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期货能化分析(xī)师(shī)童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下(xià)跌(diē)，与收储这一(yī)传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原(yuán)料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身(shēn)的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际(jì)政治格(gé)局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的储备其实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影响。但是如(rú)果收储的对(duì)象(xiàng)是(shì)交割品的(de)话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收(shōu)储的(de)量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个(gè)比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立(lì)，根据交割品(pǐn)的(de)供求判(pàn)断影响，再结合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于整个事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)胡华钎(qiān)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性(xìng)的(de)增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰(tài)国东(dōng)北(běi)部(bù)产区逐步(bù)上量(liàng)，南(nán)部产出仍在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数(shù)据(jù)来看(kàn)，厄(è)尔尼(ní)诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史(shǐ)均(jūn)值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较(jiào)高，但(dàn)由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不(bù)会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮(lún)胎(tāi)用(yòng)原(yuán)料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍(réng)以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处于供(gōng)需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是(shì)下(xià)游需求分歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主体预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从下(xià)游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数(shù)据还是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需(xū)求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲软，价格(gé)战等(děng)负(fù)面消(xiāo)息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存(cún)持(chí)续攀升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不(bù)行，但(dàn)是其实(shí)是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数(shù)量。我们中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内(nèi)，对国内现货端(duān)构成压(yā)力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资(zī)金再次做多(duō)的意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天