随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资(zī)机会。他认为AI 产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯(féng)明远一季报2l是多少斤 2l是多少kg中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应。会继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿(ruì)等(děng)人也(yě)发布了(le)一(yī)季报(bào)，均谈到了自(zì)己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华(huá)基金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华(huá)大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年(nián)持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)是(shì)银华心选(xuǎn)一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底下(xià)降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银(yín)华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持有期、银华心享一年持有、银(yín)华心(xīn)兴三年持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗(qí)下基(jī)金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银华心佳(jiā)两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以(yǐ)李晓星代表作银(yín)华中小盘为例(lì)，前十大重(zhòng)仓股变动较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公(gōng)司、星(xīng)环(huán)科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立(lì)讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还(hái)增持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华(huá)海清科(kē)，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海清(qīng)科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自(zì)己(jǐ)对(duì)市场的看(kàn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依(yī)然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的(de)不(bù)断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的(de)算力(lì)产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材(cái)料(liào)、零部(bù)件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提(tí)速。在景气复苏(sū)方向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过(guò)去几个(gè)季度的(de)去库存，有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下 半年重启上行周(zhōu)期，向(xiàng)上(shàng)弹(dàn)性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比和估值已经处(chù)于历(lì)史偏低的2l是多少斤 2l是多少kg位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的(de)板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为现在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多(duō)是(shì)对于一个下跌(diē)板块的(de)应激(jī)式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明(míng)远继续加(jiā)仓新(xīn)能(néng)源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季报数据(jù)显示，信达(dá)澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只基金(jīn)平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票(piào)仓位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业、信澳(ào)科技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信(xìn)澳(ào)星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新(xīn)能源产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年(nián)一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯(sī)莱克(kè)、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大(dà)之列(liè)。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不(bù)同程度(dù)减持(chí)，其(qí)中(zhōng)，减(jiǎn)持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较去年(nián)底减持了(le)24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示(shì)，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场2l是多少斤 2l是多少kg(chǎng)经历了(le)疫情复苏(sū)后的(de)调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏(sū)”的预期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的(de)净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人工智能(néng)

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监(jiān)王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济(jì)目前处在一(yī)个温(wēn)和复苏的(de)通(tōng)道，在(zài)海外加息进入尾声后，社(shè)会流(liú)动性将相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可(kě)能会是(shì)震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，王睿(ruì)减表示持了(le)部分短期达(dá)到(dào)目(mù)标价的相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增持(chí)了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智能这(zhè)一非常(cháng)宏(hóng)大的命题(tí)，他目前持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)的态(tài)度。首先我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生产(chǎn)和生活方式带来重大变化的(de)技术变革，值得我们投入非常(cháng)多的精力去跟踪和研究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项技(jì)术(shù)革命给具体(tǐ)公司和行业格(gé)局带(dài)来的影响(xiǎng)，也(yě)不能(néng)给出(chū)大部分公司一个相对清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度(dù)暂时还没(méi)有明显增加相关(guān)的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我们持(chí)仓较多(duō)的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现不佳(jiā)，受到了一些短(duǎn)期因(yīn)素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了(le)较大回调，目前行业整体估(gū)值水平(píng)处于历(lì)史较低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方(fāng)向还是相(xiāng)对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了(le)一季报在(zài)一季(jì)报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益(yì)环(huán)节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了(le)什么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又(yòu)让人(rén)不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本原(yuán)理告(gào)诉我们，价(jià)值会随(suí)着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人(rén)分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会(huì)一如既往，不去(qù)猜测和(hé)追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰(tài)星元价值优选A代表作为(wèi)例(lì)，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观点没有大(dà)的变(biàn)化(huà)。对中(zhōng)国经济(jì)的长期(qī)乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场中保持(chí)平和。但投(tóu)资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需(xū)要随时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

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