3月份，全(quán)国(guó)居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落(luò)并存，引发(fā)了中国经济是否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概(gài)念(niàn)。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经济(jì)衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要特(tè)点(diǎn)：一(yī)是总体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部(bù)物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中国经济显然(rán)并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价(jià)总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持续而(ér)全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善(shàn)。二季度经济增速(sù)可能比一季(jì)度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的(泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别(bié)。 随(suí)着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需求有望进(jìn)一步回暖，下半年(nián)物(wù)价(jià)涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足(zú)仍是经(jīng)济(jì)运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾。从这一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通(tōng)缩(suō)的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)人们对经济(jì)复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急，要继续科(kē)学精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实(shí)施扩大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来，在稳定就业(yè)和提(tí)高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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