美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比预期(qī秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前(qián)景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地(dì)区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不(bù)是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第(dì)一财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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