美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议(yì)之(zhī)后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收紧货币(bì)政策(cè)的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能(néng)更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会(huì)给出一个明晰(xī)的(de)利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但这肯踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银(yín)行的(de)股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国(guó)债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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