曾(céng)号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始(shǐ)人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为(wèi)“非法吸收公众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简称“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立(lì)案查(chá)处。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张某等(děng)人采取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关涉案数(shù)据(jù)，并已(yǐ)委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资(zī)产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前案件正在进(jìn)一(yī)步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示，圆(yuán)方投资的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对(duì)张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺的(de)理(lǐ)财兑付(fù)方案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本(běn)就(jiù)股价(jià)不(bù)振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松(sōng)控(kòng)股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团(tuán)，是一家主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿元，被(bèi)广东省委省(shěng)政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的(de)野心也随之展露，逐(zhú)步开(kāi)始涉(shè)猎包(bāo)括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组了(le)公司的产业版图，雪松控(kòng)股为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别应运而生，资产(chǎn)规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控(kòng)股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标也(yě)只(zhǐ)是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营(yíng)收(shōu)规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于(yú)成为(wèi)全球(qiú)领先(xiān)的大宗商品综合性产业集团，在(zài)全球范(fàn)围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚(jù)焦大宗(zōng)商(shāng)品资(zī)源、供应(yīng)链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新材料、新(xīn)技(jì)术(shù)创新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控(kòng)股凭借独一无二的供(gōng)应链(liàn)业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被(bèi)评为(wèi)中国最具影响力(lì)的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务(wù)规模遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控股，开始打着(zhe)“供(gōng)应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪(xuě)松高(gāo)管(guǎn)和投资者沟通(tōng)时(shí)公布数据(jù)，雪(xuě)松(sōng)方面对外发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一(yī)年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品(pǐn)发(fā)生(shēng)大面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发(fā)布多(duō)次口头或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月(yuè)出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期(qī)产(chǎn)品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期(qī)的产品(pǐn)其(qí)余(yú)未兑(duì)付本金自2022年6月起分(fēn)四(sì)次(cì)兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃了投资(zī)人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资(zī)产处置及回款计(jì)划(huà)未能按照预期方(fāng)案落实，公司外部为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别协调资(zī)金的努力，也未(wèi)能取得(dé)实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本定应于当月底(dǐ)完成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者的底层(céng)逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品背(bèi)后，构筑(zhù)的(de)是一(yī)个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了(le)或明或暗的(de)雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也(yě)向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下(xià)发关(guān)注函(hán)，要求其核实(shí)媒(méi)体曝出的(de)数十家空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司(sī)的供(gōng)应商或客户(hù)，并说(shuō)明公司是(shì)否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的(de)应收账款相(xiāng)关的(de)供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自导自(zì)演(yǎn)的一场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的(de)供应(yīng)链(liàn)业(yè)务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交(jiāo)易(yì)量做大规模，继而获取更多融资，这(zhè)与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映(yìng)，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影(yǐng)响到个(gè)人生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业名闻(wén)全(quán)国(guó)，张劲也被冠以“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前(qián)大家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是(shì)利用虚(xū)构的资(zī)产(chǎn)来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承(chéng)诺三番五次食言，依然有(yǒu)人(rén)表(biǎo)示(shì)愿意与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传(chuán)来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是(shì)，警(jǐng)方通告中所披露(lù)的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪松系(xì)金(jīn)融业(yè)务的经(jīng)办(bàn)公司之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关(guān)联公司过(guò)多(duō)，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至(zhì)今一年(nián)多，经侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常(cháng)公(gōng)告披露此次对张劲采取刑(xíng)事强制措(cuò)施，意(yì)味(wèi)着基(jī)本案(àn)情已调(diào)查清(qīng)楚，对于整个雪(xuě)松(sōng)系公司涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此前公开消息来(lái)看，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)“失(shī)联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工(gōng)作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信等方式(shì)与公(gōng)司董事陈(chén)晖联(lián)系，均无法与其本人(rén)取得联系，也无法确定(dìng)其失联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松(sōng)控股集团、雪(xuě)松实业(yè)集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市(shì)雪(xuě)松互(hù)联网小(xiǎo)额贷(dài)款有限公司(sī)等数十(shí)家公司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦(yì)有媒体为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松控股二(èr)号人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在(zài)集团内主管(guǎn)资(zī)金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就(jiù)已(yǐ)经被控(kòng)制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由于(yú)连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山(shān)东(dōng)能(néng)源(yuán)集团新(xīn)材(cái)料公司要约收(shōu)购实施(shī)完毕，本次要(yào)约(yuē)收购(gòu)系山能(néng)新材料作为重整(zhěng)投资人(rén)通过重整程序(xù)取得(dé)齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接(jiē)控(kòng)制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国(guó)资(zī)。

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