金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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