5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则(zé)公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上升(shēng)通道。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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