金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预(yù)期下(xià)，存(cún)在(zài)累库和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但(dàn)是拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点和拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗下游反(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗fǎn)馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下游(yóu)原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价(jià)格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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