5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也(yě)发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两-height: 24px;'>100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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