今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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