用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年净一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的(de)股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价(jià)大跌(diē)。

　　云(yún)服务(wù)转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会(huì)计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业务(wù)，引领中国企业(yè)级(jí)服务(wù)市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发(fā)布了(le)完全基于互联(lián)网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平(píng)台、财(cái)务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世(shì)、云平(píng)台(tái)及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(bǐ)来看，用友网络(luò)云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看，用(yòng)友却(què)还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出(chū)华为将在4月(yuè)启用自己研(yán)发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅为自(zì)用，并不一定会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出(chū)市场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时(shí)逐年增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(zhí)严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值还是(shì)有很大的(de)提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道(dào)阻且长。

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