财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(g甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处uǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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