大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有持续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ong>TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。