在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格_D是什么意思，_3是什么意思(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目(m_D是什么意思，_3是什么意思ù)、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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