看看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(yóu)供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(hu天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ò)不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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