5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于(yú)交(jiāo)易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能(néng)在(zài)约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推(tuī)进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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