全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yu白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗án)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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