随着3月(yuè)进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出(chū)市(shì)场预期。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大(dà)量增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面(miàn)临(lín)暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致(zhì)美(měi)国和土耳(ěr)其(qí)运输(shū)阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市(shì)场新增南(nán)美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能(néng)源价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国内多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于全球(qiú)高位(wèi)之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场(chǎng)预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预(yù)期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到(dào)一定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外(wài)能(néng)源的回落(luò)背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口表现依(yī)旧较好，与前(qián)期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一部(bù)分(fēn)是(shì)外(wài)围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局(jú)很(hěn)难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提(tí)升(shēng)的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口超预(yù)期变(biàn)化可能会(huì)对阶(jiē)段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预(yù)计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年(nián)前(qián)格(gé)局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现(xi拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？àn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看来，未来(lái)出(chū)口的(de)走弱则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对明显。

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