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　　克里米亚突发，无(wú)人(rén)机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队(duì)所(suǒ)在(zài)地，克里米(mǐ)亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市的一(yī)个储油设(shè)施遭(zāo)到无人机袭击。从(cóng)网(wǎng)络上曝光(guāng)的照(zhào)片可以看到，袭击导致储油(yóu)设(shè)施燃起大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯任(rèn)命的塞(sāi)瓦斯托波(bō)尔市市长米(mǐ)哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无人机袭击造成的火灾(zāi)影(yǐng)响面积约(yuē)为1000平方米，所有安全(quán)和救援人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区域间(jiān)隔很远。”

　　现场目击者分享的(de)多段视频显示(shì)，一场大火照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟(yān)直冲云霄(xiāo)。RT称，目前还没有任何(hé)伤亡报告，地方政府敦促人(rén)们(men)在消防(fáng)员努(nǔ)力扑灭大火时保持(chí)冷静。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早些时候，塞(sāi)瓦斯托波尔也(yě)曾遭到两架无人机的袭击(jī)，其(qí)中(zhōng)一架无人机被俄军摧(cuī)毁，另一架无人机在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度业绩大(dà)反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油(yóu)茅(máo)”金龙鱼发(fā)布(bù)2023年一(yī)季报。报告期(qī)内，公司实现营业收入610亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润8.5亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去(qù)年同期有所上(shàng)涨。另外，去年一季度(dù)受(shòu)南美干旱(hàn)天(tiān)气等(děng)因素影响，大豆、大豆油及棕(zōng)榈油(yóu)等公司主要原材料的价格快速上涨，今年一季度公司主要原材料成(chéng)本低于去(qù)年(nián)同期。销量上涨和(hé)毛利(lì)率提升共同(tóng)推动了厨房食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动上表示，新增渠道(dào)主要来源于网络下沉、细(xì)分产品的专业(yè)经销商，以及(jí)餐饮(yǐn)渠道的快(kuài)速发(fā)展带来(lái)的经销商增长。

　　产(chǎn)能方面，金龙鱼目前有70多个(gè)已投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴(xīng)平(píng)基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的央(yāng)厨(chú)项(xiàng)目也将于年内建(jiàn)成(chéng)投产。目前，河南周口和陕西兴平央厨开始供(gōng)应学生餐(cān)业务，多款预(yù)制(zhì)菜在线下及(jí)电商平(píng)台开展销售。

　　不过，期货日(rì)报记(jì)者还注意到，金龙鱼(yú)归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的扣(kòu)除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)的净利润为2.4亿元，同比下降(jiàng)70.94％。这主要是公司(sī)的套期保值操作未完全满(mǎn)足套期会(huì)计要求的衍生(shēng)金融工(gōng)具损益的影响，因此(cǐ)将(jiāng)套期保(bǎo)值业务(wù)划定为非(fēi)经常性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度商品期货(huò)套期保值业(yè)务的公告》中披露，将(jiāng)在(zài)2023年对在场内市场交易(yì)的与公司及下属子公司的(de)生产经营有直接关(guān)系的(de)原料、产(chǎn)品、油(yóu)脂等期货品种，主要包括(kuò)：棕榈油(yóu)、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米(mǐ)、花生等(děng)品种(zhǒng)。第(dì)一季度，饲料原料和(hé)油脂科技产品的销量有所(suǒ)增长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但(dàn)是在行(xíng)情(qíng)下跌的过程中，公司油(yóu)脂科(kē)技相关产品(pǐn)的利(lì)润(rùn)受(shòu)到(dào)挤压，导(dǎo)致(zhì)利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)有所减少。从合并(bìng)资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)中可以看出，衍生金融资(zī)产(chǎn)从年初(chū)余额的5.8亿元增长到了(le)期末的8.3亿(yì)元，实现了对现(xiàn)货市(shì)场的(de)对冲作用，弥补了(le)一定的利(lì)润(rùn)损失。

　　记者(zhě)还注意到(dào)，油脂加工企业(yè)道(dào)道全一季度扭亏为盈。4月26日(rì)晚间，道(dào)道(dào)全(quán)发布2023年一季度报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入17.48亿元，同比(bǐ)增长41.34％，实现(xiàn)扣(kòu)非后净利润7093万元，实现经营(yíng)活动产生的(de)现金流(liú)量净额3.31亿元，亦跟(gēn)随同步转正。由于(yú)产能释放(fàng)、原料(liào)回落、消费复苏、推出新品(pǐn)等利好因素影响，道(dào)道全迎来业绩修复时刻。分(fēn)析人士表示，道(dào)道全业(yè)绩修复有(yǒu)持(chí)续性(xìng)，预计二(èr)季度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格下(xià)降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间，原(yuán)料菜油价格(gé)从8000元/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以(yǐ)上的历史高位，这大大(dà)抬升了(le)企业(yè)的加(jiā)工成本。然(rán)而零(líng)售终(zhōng)端的包装油价(jià)格(gé)上涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出现卖得(dé)越多、亏(kuī)得越多的情(qíng)况，这导致油脂(zhī)加工企业的(de)盈(yíng)利能力大幅下降，道(dào)道全也不(bù)例外。自2022年(nián)下半年以来，道道全新(xīn)建产能陆续释放，海外到港原料陆续增长(zhǎng)，带动道道全的包装油毛利(lì)率逐步(bù)回升(shēng)。

　　道道全近年来(lái)主推旗(qí)下茂名工(gōng)厂(chǎng)建设，并于(yú)今年一(yī)季(jì)度取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月份，道道全茂(mào)名工厂建成(chéng)投(tóu)产(chǎn)，此后(hòu)产能处于爬坡释(shì)放期。今年以来，广东大力发展预制菜(cài)产业(yè)，一季度广东地(dì)区餐饮消费回暖势头良好，为道道全茂(mào)名工厂的投产及产能释放带来(lái)正面影响。

　　道道全还表示，今年一(yī)季度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)要(yào)原料价(jià)格出现下(xià)降趋势，缓解公司的(de)采购及成本压力(lì)。自2022年下(xià)半(bàn)年开始，道(dào)道(dào)全(quán)所(suǒ)用主要原料的国际交易价格呈现出(chū)回(huí)落走势，受(shòu)船期和(hé)现货到(dào)厂的(de)时间影响，道(dào)道全的主要原料综合采购成本随后于2022年(nián)年末回落，2023年一季(jì)度(dù)则进(jìn)一步延续回落趋势，对其一季(jì)度实(shí)现(xiàn)扭(niǔ)亏为盈有明显(xiǎn)正面贡献(xiàn)。

　　目前，道道(dào)全旗下拥有(yǒu)多个(gè)品牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍及华中、西南、西(xī)北(běi)、华东、华南等(děng)菜(cài)油主要消(xiāo)费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设(shè)立(lì)生产加(jiā)工(gōng)基地。由于(yú)拥有多个品牌及多地工(gōng)厂，下游消(xiāo)费(fèi)复苏、上游原料看跌将成为道道全(quán)今年业绩修复的两大驱动因子。对于今年的业绩(jì)，道道全持有谨慎(shèn)乐观态度，认为业绩修复(fù)有一定持续性，未来(lái)不宜(yí)过度悲观。亦有多家券(quàn)商对(duì)道(dào)道全今年业绩表达正面(miàn)预(yù)期，并预测(cè)其(qí)今(jīn)年全年营业收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利率方面，随(suí)着(zhe)大豆、棕榈油、包(bāo)材(cái)等大宗原材料(liào)价(jià)格自2022年下半年(nián)高位回落，且叠加提(tí)价效(xiào)应逐(zhú)渐显现，部分公司毛(máo)利率(lǜ)迎(yíng)来(lái)较(jiào)明显改善。

　　对(duì)于行(xíng)业发展格局与(yǔ)趋势，道(dào)道全认为，2023年(nián)，从(cóng)目(mù)前掌握的信息来看(kàn)，原材料(liào)供给预(yù)计将趋向(xiàng)于宽松(sōng)，但天气、能源及国(guó)际政治经济形势等因素的影响(xiǎng)，又(yòu)给油脂(zhī)、油料市(shì)场带来(lái)不确定性。包装食用植物油是生活必需消费品，市场空间(jiān)广阔。随着消(xiāo)费(fèi)者健康意识的提高，对健康(kāng)、安全(quán)、营养的食用(yòng)油需求也将持续增加，未(wèi)来品牌化、高端化将(jiāng)是(shì)行业发展的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析(xī)师石丽红告(gào)诉记(jì)者，在原料(liào)供(gōng)应端(duān)，大(dà)宗农产品(pǐn)价格已“退烧”，进入(rù)下(xià)行周期(qī)，而(ér)且我国菜油原料(liào)供应(yīng)出现了从未有过(guò)的多元及宽松(sōng)局(jú)面，包装油的成本端压力缓解(jiě)趋势明(míng)显。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，菜(cài)油的消(xiāo)费需求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油(yóu)脂(zhī)油料市(shì)场整(zhěng)体运(yùn)行(xíng)平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端(duān)均有(yǒu)不确定性，盘(pán)面整体呈现振(zhèn)荡走势。然(rán)而，进入3月后市场风云突变，硅(guī)谷银行(xíng)倒闭(bì)引(yǐn)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别发市场恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金融市场的稳(wěn)定性带来(lái)了挑(tiāo)战，对整个商品(pǐn)乃至金(jīn)融市场造成(chéng)了(le)较(jiào)大冲击。此外，巴西大豆及欧(ōu)洲菜油(yóu)供给(gěi)压力从进口成本端为油脂油料市场形成(chéng)了较(jiào)大拖累。宏观与(yǔ)基本面利空出现共振，不论(lùn)是(shì)油还是粕均显著(zhù)跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场并不看好油粕(pò)走势，但(dàn)如此凌(líng)厉的跌势(shì)仍在节奏上超出了(le)市场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行业人士认为，今年一季度油脂(zhī)的走势也受(shòu)到宏观面影响。另外，在大量乌(wū)克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年欧(ōu)洲(zhōu)菜籽进口同比(bǐ)增加200多万吨，原油价格(gé)不景气带来生柴投料需求减少(shǎo)，这(zhè)令(lìng)欧洲菜油的出口(kǒu)潜(qián)力大大增加。此外，继续增产的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对(duì)中国(guó)出口，在加拿(ná)大旧作菜籽采购近500万吨的背景下，国内后(hòu)期面临的菜油供给压力十分明显(xiǎn)。

　　但今年(nián)以来，行业普遍(biàn)反(fǎn)映，油脂消费复苏不(bù)及预期，包装油需求乏力(lì)，国内食用油需(xū)求(qiú)整体(tǐ)增量空(kōng)间(jiān)不大。要想拿到更多市场份额，不同油种之间、大小企业之(zhī)间的(de)竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前需(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别xū)求仍处于弱势，因提货(huò)较好(hǎo)，菜油(yóu)表观库存处于低位，终端库存处于(yú)高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库(kù)存(cún)或逐步(bù)起(qǐ)量，二季度菜油(yóu)价格与相关油脂(zhī)价差缩(suō)小格局背(bèi)景(jǐng)下，菜油需求(qiú)或(huò)起量，但(dàn)中短期仍(réng)处于累库态(tài)势。”石丽(lì)红(hóng)说。

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