今年以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好(hǎo)政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复(fù)的互10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大(dà)了对(duì)港股的投(tóu)资力(lì)度，提(tí)升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开(kāi)源沪(hù)港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股创新视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时(shí)港(gǎng)股通(tōng)红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓(cāng)的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股为中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有基金基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及(jí)突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过(guò)于强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济的代表行业为互(hù)联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能(néng)相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及(jí)对外输(shū)出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能(néng)赋能(néng)各(gè)个行业(yè)的元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方(fāng)面，港(gǎng)股市(shì)场大部(bù)分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于(yú)中国内(nèi)地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业(yè)前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙(lóng)头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的(de)调整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的(de)方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向(x10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米iàng)上的(de)决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港(gǎng)股估值(zhí)均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和(hé)板(bǎn)块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会(huì)，有望开启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周(zhōu)期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的(de)投资机(jī)会，如通信、石油石(shí)化等(děng)。

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