近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电人次是指什么，人次是单位吗桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％人次是指什么，人次是单位吗。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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