金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范(fàn)开展内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作(zuò)相关业务，保护境(jìng)内外(wài)投资(zī)者合(hé)法权益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银(yín)行制定(dìng)了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人(rén)表示，未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答记(jì)者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民银行要(yào)求(qiú)的境外投(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答(dá将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)：符合《中国人民银行关(guān)于境外央(yāng)行、国际金融(róng)组织、主权财富基金运(yùn)用人民(mín)币(bì)投资银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告(gào)》（中国人(rén)民银行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场准入备案的(de)境外投资(zī)者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议(yì)范围是什么(me)？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法》，境(jìng)内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交(jiāo)易对手方签署经中国(guó)人民银行认可(kě)的衍生品主协(xié)议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向(xiàng)中国(guó)外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶(jiē)段可在银行间(jiān)市(shì)场开展符合集(jí)中清算要(yào)求的人(rén)民(mín)币(bì)利率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台(tái)、境内电(diàn)子交易平台包括(kuò)哪些？境外(wài)投资者的对(duì)手方(fāng)、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互(hù)换通”下受认(rèn)可的(de)境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其(qí)他受认可的电子交易平(píng)台，受认可的境内电子交易平台(tái)为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”参(cān)照(zhào)“债券(quàn)通”相关安(ān)排(pái)，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名单可在中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易在境内电子交易(yì)平台达成，交易一(yī)经达成即视为交易(yì)已确认。境外(wài)投资者可通过(guò)中国人民银行(xíng)认可的境外电子交(jiāo)易平台与(yǔ)境内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的(de)境内清算机构和香港证监会认可的境外清算(suàn)机构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可(kě)的(de)境(jìng)内清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监会(huì)认(rèn)可的境外清算机构(gòu)为香港交易(yì)所旗下香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获(huò)得场外结算公司清算会(huì)员资(zī)格或作为清算客户(hù)委托场外(wài)结算公司(sī)综合清(qīng)算(suàn)会员代(dài)理清(qīng)算(suàn)，并与场外结(jié)算公司综合(hé)清算会(huì)员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后(hòu)，境(jìng)内外清算机(jī)构对交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符(fú)合集中清算(suàn)要求的(de)交易(yì)及时纳入(rù)集中清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内(nèi)外清算机构如(rú)何进(jìn)行衍生(shēng)品交易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算机构作为(wèi)中(zhōng)央(yāng)对(duì)手方针对已(yǐ)成(chéng)交的(de)交易充(chōng)当买方的(de)卖方(fāng)和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安排，并据(jù)此(cǐ)与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在经过上海清(qīng)算所与场外结算公司的集(jí)中清算(suàn)审核后(hòu)，上海清算所与场外结算公司于当日(rì)将交易进行(xíng)合约替代(dài)，进入集(jí)中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立的新合约，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)、场外结算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参与者之间的合(hé)约。境外(wài)与(yǔ)境内参与(yǔ)者之间将不再存(cún)在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定的处置方式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下的跨境资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场(chǎng)景下，上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理。同时(shí)，场外结(jié)算公(gōng)司(sī)可在境内银行开(kāi)立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极(jí)端(duān)情(qíng)况下应(yīng)急结(jié)算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包(bāo)括：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》结算需要在应急情况下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业务风控(kòng)方案的一部分，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司将针对(duì)双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源(yuán)池(chí)安排(pái)。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于每一中央对(duì)手方从各(gè)自清算参(cān)与(yǔ)者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外，不(bù)用于任何会(huì)员(yuán)机构的(de)违(wéi)约损失分摊。上海清(qīng)算所向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在(zài)以场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司名(míng)义于境外开立的(de)“互(hù)换(huàn)通”专用账(zhàng)户(hù)，场外结算公(gōng)司向资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨境债(zhài)权债务(wù)登记及额度管理要求。场外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算所每日基于双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源(yuán)池要(yào)求(qiú)，并通(tōng)过境内(nèi)外(wài)存管银(yín)行办理人民(mín)币或(huò)外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构(gòu)应当及时履行报送义务。上海清算所和(hé)境内资源(yuán)池存管银(yín)行应(yīng)当(dāng)向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息(xī)；被撤销的(de)交(jiāo)易如涉及双边结算(suàn)补偿金(jīn)的，相关境内(nèi)结算(suàn)银(yín)行(xíng)应当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计(jì)申报义务，原则(zé)上(shàng)“互换通(tōng)”交易和资源池(chí)业(yè)务(wù)由(yóu)上海(hǎi)清算所(suǒ)集中进行国(guó)际(jì)收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算(suàn)所清算的(de)交易或资(zī)金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北向互换(huàn)通”充(chōng)分考虑(lǜ)境外投资(zī)者投资银(yín)行间债券市场的(de)情况，初期全(quán)市场(chǎng)每(měi)日(rì)交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率(lǜ)互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况适(shì)时调整额(é)度(dù)，并(bìng)对(duì)外(wài)公布。

　　十、香港(gǎng)结算(suàn)行应当遵守的(de)人民币购售业务相关规定具体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相(xiāng)关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人(rén)民币购售业务(wù)管理(lǐ)的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于拓宽人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务(wù)范围(wéi)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅(tīng)关于加强(qiáng)境外金(jīn)融机构进入银行(xíng)间外汇市场开(kāi)展人民币购售业(yè)务宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购(gòu)售业务境外(wài)参加行和境外清算行(xíng)进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，沿(yán)用现有境外清算(suàn)行(xíng)和(hé)境外参加行的业务(wù)模(mó)式、产品种类和(hé)信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保与其相(xiāng)关的境外投资(zī)者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互(hù)换通”的真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交易(yì)到(dào)期或不(bù)再(zài)继续参与的，原(yuán)则上应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投资者通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可在(zài)香港结算行办理(lǐ)外(wài)汇(huì)资(zī)金兑换(huàn)，香港结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期(qī)，境外投资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理(lǐ)业务。香港结算行为(wèi)境外(wài)投资者办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性审核(hé)相关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过香港结(jié)算行兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融(róng)市场(chǎng)基(jī)础设施(shī)应当(dāng)向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据(jù)。中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心是中国人(rén)民银行认可(kě)的(de)“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报告库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)达成的“北向互换(huàn)通”交易(yì)，境内外(wài)投资(zī)者(zhě)无需(xū)另行报告(gào)。此外，中国人民(mín)银行和相关(guān)监管部门可以(yǐ)根(gēn)据(jù)需要(yào)向(xiàng)基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者投资活(huó)动相关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发(fā)布，境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将制订配套的业务规则(zé)等文件并对(duì)外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便利高(gāo)效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的(de)原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》