今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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