财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅(fú)调(diào)仓(cāng)换股的动向和投资(zī)方向也(yě)浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的(de)盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了(le)这一(yī)点，公募基(jī)金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和(hé)通信行业。截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度(dù)大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔(bǐ)新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混(hùn)合一季度新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新(xīn)进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上(裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗shàng)述调仓(cāng)换股中也(yě)能(néng)看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的(de)芯片(piàn)、到(dào)算力(lì)以及终端(duān)的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经(jīng)理(lǐ)加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能(néng)的产业(yè)趋势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩(kuò)散到国(guó)内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。<裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗/p>

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大(dà)类行业(yè)配置比(bǐ)例一个(gè)很(hěn)重要的(de)临界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基(jī)金经理并(bìng)未(wèi)上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了(le)景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了(le)解，广发(fā)基(jī)金(jīn)成长团队对新能源的钟爱(ài)业内闻(wén)名(míng)，最(zuì)新(xīn)披露的(de)一季报中也证实了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看，前五大重(zhòng)仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了(le)仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国(guó)移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁德时(shí)代(dài)、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的是光(guāng)伏(fú)龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了(le)新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在(zài)经(jīng)过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一些标(biāo)的，都(dōu)增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制(zhì)持有比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗(luó)德(dé)基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没有参(cān)与。不过他也认(rèn)为这些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年(nián)一季度仍(réng)有(yǒu)不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细(xì)分赛(sài)道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结(jié)束(shù)，个(gè)股上是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司(sī)研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上(shàng)一轮行情催化(huà)主要集中于大模型(xíng)的(de)突破(pò)进展；而4月以来，我们观(guān)察到(dào)各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加速繁(fán)荣(róng)阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投(tóu)资者优先关注应用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前(qián)是周期(qī)的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策(cè)略(lüè)首(shǒu)席(xí)分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在(zài)过去几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多(duō)表(biǎo)现。今年要推(tuī)动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适(shì)合(hé裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗)在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计(jì)本(běn)轮后(hòu)续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有望(wàng)率先(xiān)实(shí)现业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

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